每週市場洞察: 3月第4週

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市場動態

每週市場洞察: 3月第4週

24 Mar 2025

熱點新聞

儘管多數投資者對即將實施的關稅仍持審慎態度，擔憂其可能進一步加劇與其他國家的貿易戰，但市場對風險資產的投資興趣有所回升。主要原因在於市場預期量化緊縮（QT）步伐放緩，或有助於改善美元流動性環境。比特幣現貨ETF於上週錄得淨流入7.44億美元，結束此前連續五週的資金淨流出趨勢。同期，比特幣價格上週上漲約2.9%。

宏觀展望

美國2月份零售銷售月增0.2%，遠低於市場預期的0.6%增幅。
美聯儲於3月議息會議中決議維持利率不變，並宣布將國債的每月縮表上限由250億美元下調至50億美元，而每月350億美元的機構按揭支持證券（MBS）縮表上限則維持不變。QT縮減步伐將於4月1日起正式生效。
根據美聯儲最新的經濟預測，官員對2025年美國 GDP 預期下調至1.7%，失業率上調至4.4%，而核心PCE物價指數則上調2.8%。儘管如此，官員們對2025年利率中值的預測仍維持在3.9%，但支持維持利率不變的官員人數已由1人增加至4人。
儘管如此，市場仍預期2025年美聯儲有約61%的機率將降息三次，累計幅度達75個基點。

即將到來的經濟日曆包括：

星期三，3月26日，晚上8:30：美國2月份耐用品訂單
星期四，3月27日，晚上8:30：美國第四季度GDP最終值
星期五，3月28日，晚上8:30：美國2月份核心PCE物價指數、個人收入與個人支出數據

加密貨幣市場速覽

Strategy公司額外收購了130枚比特幣，目前持有比特幣總數達到499,226枚，平均持倉成本為每枚66,360美元。該公司同時宣布發行STRF永久優先股，並計劃將淨募資金7.112億美元用於增持比特幣及其他一般企業用途。
Coinbase推出Verified Pools，這是基於Base鏈、建構於Uniswap v4架構的鏈上流動性池，僅限通過Coinbase驗證的用戶參與。
幣安正式推出Alpha 2.0，進一步拓展其在幣安交易所內的鏈上代幣兌換服務，且無需支付交易手續費。
美國財政部已將Tornado Cash從OFAC制裁名單中移除。
美國SEC表示，基於Proof of Work機制的挖礦及礦池活動不構成證券發行行為。
Bitnomial推出XRP期貨，這是美國首個由CFTC監管、且採用實物交割的XRP期貨產品。
芝商所宣布已開放Solana期貨交易；同時，Volatility Shares LLC於納斯達克推出美國首個Solana期貨ETF。有市場傳聞認為，在Paul Atkins接任美國SEC主席後，Solana現貨ETF才有望獲批，最快可能於4月在參議院投票通過後Atkins的任職。

第1層和第2層公鏈

Telegram創辦人Pavel Durov已獲釋。TON Foundation披露，其價值4億美元的TON代幣由多家頂級風險投資機構持有，包括Sequoia、Ribbit、Benchmark等，但具體融資金額並未對外公布。
Ethena與Securitize共同推出Converge鏈，許可式驗證節點的區塊鏈，旨在成為傳統金融與數字美元的結算層。Pendle、Aave的Horizon、Maple、Morpho及Ethereal為首批承諾在該網絡上構建應用的協議。
NEAR協議將主網分片數量由6個升級至8個，網絡整體容量提升約33%。
Arbitrum推出Onchain Labs，旨在加速Arbitrum生態中創新型去中心化應用的發展。
專注於RWA領域的區塊鏈Plume宣布獲得YZi Labs的戰略投資。同時，Plume旗下NestCredit將整合Goldfinch Prime的私募信貸進其RWA資產金庫。
EOS計劃更名為Vaulta，並將整合比特幣Layer 2解決方案exSat，提供涵蓋比特幣收益產品、RWA、保險等的“Web3銀行”服務。
Rootstock在主網上推出Lovell 7.0.0升級，實現了約60%的Gas費用降低，並強化了保障RBTC跨鏈橋接的PowPeg機制。
MegaETH發布其公開測網，支持高達每秒20,000筆交易，帶來實時交易的使用體驗。

Dapps

Pump.fun推出PumpSwap，這是一個基於Solana的AMM去中心化交易所。所有達到發行線的代幣將直接遷移至PumpSwap，而不再通過Raydium交易。
Fluid推出Swap前端聚合器，整合了Kyber Network、1Inch和ParaSwap三大平台，且不收取任何前端手續費。
F(x) Protocol正式開啟BTC槓桿交易市場，支持比特幣最高7倍槓桿交易，無資金費用，且具備極低清算風險。
Starknet上的著名的DEX協議Ekubo推出V2版本，並上線以太坊主網，提供更低的Gas費用、更優的交易價格，以及支援包括定投（DCA）等進階功能的擴展性服務。
一名駭客入侵了aixbt的安全控制面板，並操縱aixbt轉出55顆ETH至駭客錢包。目前官方已遷移伺服器並暫停儀表板運作。
Moonwell在Optimism主網上推出全新USDC借貸金庫，該金庫由Morpho協議提供技術支持。
Solera宣布將在Plume Network上構建由Morpho驅動的借貸金庫。

治理/項目更新

Berachain將於3月24日推出Proof-of-Liquidity機制，首批除現有BEX以外的流動池將同步上線。
以太坊Pectra升級預計於3月26日部署至全新測試網Hoodi。
Sui生態中的存儲協議Walrus預計將於3月27日上線主網。WAL代幣將作為支付、質押及治理用途。該團隊近期完成由StandardCrypto領投的1.4億美元融資。
Pendle平台上數十億美元的PT（固息代幣）將於3月27日到期。
Nillion公布其NIL代幣經濟模型，NIL將作為支付及質押代幣，用於保障和驗證網絡中隱私計算服務的安全性。NIL的初始流通量為19.52%，而團隊及早期投資者的大量代幣將集中於第11個月解鎖。
美國眾議院金融服務委員會預計於4月2日審議穩定幣立法議案。
美國前總統川普提出的關稅預計於4月2日正式實施。
BNB鏈已完成Pascal升級，新增EIP-7702智能合約錢包，並優化Gas費用抽象化、智慧支付接口與批量交易功能，以提升EVM相容性及開發者體驗。下一次Lorentz升級預計將於2025年4月實施，屆時區塊時間將縮短至1.5秒。
Hyperliquid引入全新手續費分級制度，根據用戶滾動14天交易量及HYPE質押總額來決定交易手續費率。該變動預計於4月30日後正式上線。
富達已向美國SEC提交申請，擬於以太坊網路推出鏈上美國國債基金。該代幣化產品預計於5月30日正式上線。
傳聞Raydium正在開發名為 LaunchLab 的代幣發行平台，類似於Pump.fun。
Backpack啟動第一季積分獎勵活動，每週五向用戶發放積分。
Aave提案推進Umbrella升級，該升級將引入aToken機制以覆蓋潛在壞帳，同時也為未來引入“削減鉤子”機制奠定基礎，該機制將針對stkAAVE和stkABPT設置新的削減規則。
Andre Cronje透露將公布新型算法穩定幣的更多細節；同時，他正在開發一個全新的自適應曲線AMM，並內建貨幣市場以及支援高級交易功能，名為FlyingTulip。